编者注
动力电池电解液核心材料——六氟磷酸锂正在经历一波涨价潮，市场报价数据从2020年7月的低点不足7万元/吨，一直到2021年6月超过30万元/吨。突破40万元/吨，8月份也突破45万元/吨，其强劲表现背后的逻辑是什么？您在上下游产业链中处于什么位置？市场前景有多大，行业壁垒有多高？六氟磷酸锂的崛起能带来哪些投资机会？哪些六氟磷酸锂概念股更有发展潜力？
我们将在华通讯社专题《六氟磷酸锂炎热天气来袭》中一一解。这篇文章是这个话题的开始。
首先我们来看看近期六氟磷酸锂概念股在二级市场的表现，以2021年8月24日收盘价计算，天赐材料同时创下14084元的历史新高，多氟聚合物也已经达到每日限额了。同时创历史新高5566元，永泰科技虽无涨停，但仍以收盘价4415元创历史新高，延安必康也小幅上涨。
六氟磷酸锂板块能够在二级市场上大展拳脚，归根结底受益于隐藏在产业链中的巨大红利。
01六氟磷酸锂产业链及涨价逻辑
首先我们来了解一下六氟磷酸锂是什么以及它的用途。
六氟磷酸锂是一种无机物，化学式LiPF6，白色晶体或粉末。极易溶于水，也可溶于低浓度的甲醇、乙醇、丙酮、碳酸盐等有机溶剂，动力电池的电解液一般由溶剂、溶质和添加剂组成。作为电解液最重要的成分，约占电解液总成本的40%，电解液各成分的成本比例如下。
六氟磷酸锂作为锂离子电池电解液，主要应用于锂离子动力电池、锂离子储能电池等日常电池，也是近中期不可替代的锂离子电池电解液。锂离子动力电池主要应用于下游新能源电动汽车，锂离子储能电池主要应用于发电侧的储能领域。
目前锂离子动力电池大体分为磷酸铁锂电池和三元高镍锂离子电池两种，需要任何类型的电解液，均采用六氟磷酸锂。
目前，在新能源汽车中，动力电池约占整车总成本的40%，而锂动力电池的材料成本构成中，电解液约占动力电池总成本的15%，而六氟磷酸锂约占40%。新能源汽车的总成本，其中占15%的电解液和占总成本40%的六氟磷酸锂，约为401540=24。在新能源汽车产业链中的具体位置如下面所述
目前六氟磷酸锂生产工艺主要有四种氟化氢溶剂法、有机溶剂法、离子交换法、气固反应法。
有机溶剂法将LiF固体悬浮在有机溶剂中，然后加入纯化的PF5气体。反应生成的LiPF5直接溶解在有机溶剂中，所得溶液可直接用作锂电解质。离子电池。该方法的缺点是反应原料与一些有机溶剂发生聚合、分解等反应，难以获得高纯度的产品。
离子交换法这是通过在有机溶剂中使六氟磷酸盐与含锂化合物发生离子交换反应来获得六氟磷酸锂的方法。该方法的缺点是生产的产品纯度不高，六氟磷酸锂易吸水，必须使用安全的无水溶剂，对溶剂的要求较高，原料相对价格昂贵。高的。
气固反应法处理后的通孔LiF固体直接与PF5气体反应生成LiPF6，该方法的优点是反应步骤少，操作简单。其缺点是反应过程中必须使用干燥惰性气体进行保护，因此对反应容器的密封要求较高，分离纯化复杂，纯度较低。
氟化氢溶剂法将卤化锂溶解在无水氟化氢中，与高纯PF5气体反应生成六氟磷酸锂晶体，然后分离、干燥得到六氟磷酸锂产品，这是目前主流的制造方法，下面介绍一下。具体产业化流程图如下。
从上面的流程图可以看出，六氟磷酸锂的成本主要是五氟化磷、无水氢氟酸和LiF，而这三类近期并没有出现涨价的迹象。这不是上游实施造成的，而是压力造成的。
从下游看，六氟磷酸锂首要下游是电解液和动力电池，次要下游是新能源汽车，2021年以后新能源汽车产销量不断创历史新高，下游高需求转移到中游动力电池行业，中游动力电池行业又转移到电解液行业，六氟磷酸锂供需矛盾最终趋紧。
这样的涨价能持续多久？
这仍然取决于全行业供应何时能够提升产能。目前该产品整体供应量短期内难以增加。
主要原因是六氟磷酸锂原料性大、腐蚀性强，对安全生产和环保要求高。因此，公司对资质背景的要求通常很高。生产资质的获取和部署难度较大，短期内生产厂家数量难以大幅增加。
另一方面，一条生产线的建设周期一般为18至20个月，设备的定制和认证需要较长的时间，而且生产线扩建后保障产能也需要较长的时间，因此在短期内，现有企业的生产能力很难大幅提升。
因此，尽管现有企业不断扩大产能，但六氟磷酸锂供需紧张的局面短期内不会缓解，涨价后降价的可能性极低。
总之，近期价格上涨的原因是下游需求走强，全行业供应暂时跟不上下游需求的情况。纵观六氟磷酸锂价格的历史迹象，我们可以发现几种模式。
2015-2016年，随着六氟化物价格的飙升，不少氟化物六氟化物企业扩大生产以占领市场，六氟化物行业的大规模扩张导致供应量增加，行业价格逐渐下降。价格已进入下降通道。
2019-20年，由于六氟磷酸锂需求低迷，国内新能源汽车销量不及预期，行业价格跌至历史低点，2020年7月至9月，市场价格跌至历史低点65万辆日元.2021年出现好转迹象，越来越明显，4月份价格上涨至22万元/吨，7月份突破40万元/吨，8月份突破45万元/吨。
近日，据了解，8月份，深圳一家动力电池企业的负责人曾表示，“你永远买不到，已经不仅仅是价格的题了，而是有也买不到。”这一天，公司召开专题会议，讨论电解液供应题。
02市场前景及行业壁垒
所有行业的发展前景取决于下游的需求，下游的发展前景决定了整个产业链的生命线，六氟磷酸锂行业的下游是新能源汽车行业。不管怎样，2021年之后的销售业绩呈现普遍繁荣的态势。
动力电池主要分为三元电池和磷酸铁锂电池。一般来说，三元电池的电解液消耗量为11001200吨/GWh，磷酸铁锂电池的电解液消耗量为15001600吨/GWh，为方便估算，对这两种电池进行假设。装机比1:1，锂电池电解液总消耗量约1350吨/GWh。
相关机构预测，2021年国内动力电池装机量为273GWh，2025年动力电池装机量约为1163GWh。2025年电解液用量为13501163=157万吨。国内锂电池电解液历史出货量如下表所示。
据天赐材料向投资者沟通回应，目前1吨六氟磷酸锂可制造约8吨电解液，这将导致2021年国内六氟磷酸锂需求量为3685/8=46万吨。2025年国内六氟磷酸锂需求量为157/8=1963万吨。
回到供给端，目前整个六氟磷酸锂行业的产能相对于需求来说是不足的，首先现有参与企业数量较少，主要企业包括天赐材料、多氟多、天吉控股、永泰科技等。另外，参与门槛高；一是环保要求，资质申请周期长，建设生产线需要大量时间和资金。
从替代性来看，目前尚未找到比六氟磷酸锂更可靠的替代品，这意味着六氟磷酸锂在电解液行业的市场地位暂时不可动摇。
下游客户的高前期覆盖率也可能反映了该行业的受欢迎程度。从主要客户来看，目前六氟磷酸锂行业主要分为宁德和比亚迪。宁德时代和比亚迪都通过“长期订单”锁仓与上游紧密相连。
盈德府代表企业有天赐材料、永泰科技等。
比亚迪系代表企业有多福多、腾格股份。
2021年8月3日，永泰科技宣布与宁德时代签署收购协议。据此，宁德时代将向该公司采购六氟磷酸锂、双氟磺酰亚胺锂和碳酸亚乙烯酯产品。
根据协议，宁德时代自2021年7月31日至2026年12月31日期间向公司采购六氟磷酸锂的最低数量为24,150吨。以双氟磺酰亚胺锂为例，盈德市计划明年内采购最低采购量为3550吨，2023年至2026年的最低采购量预计将达到YoungtaiTechnology实际产能的80%。达到200吨/月产能后，宁德时代合同期内最低采购量不低于200吨/月。
双方同意，宁德时代将在合同签订后10天内向永泰科技预付产品共计6亿元人民币。6亿美元的预付款构成资金支持，永泰科技可以利用该资金快速提高产能，确保供应。按照5的利率计算，每年6亿元的资金成本相当于3000万元左右，而宁德时代根本没有时间考虑这个绑定上游，可见六氟磷酸锂目前有多火爆。
宁德时代还于2021年5月与天赐材料全资子公司——宁德开心电池材料有限公司签署协议。宁德开心将在两年内向宁德时代供应以下数量的电解液产品六氟磷酸锂15万吨。
同样，宁德时代也必须以同样的理由向宁德开心垫付675亿元。宁德时期，必须支付高额预付款才能“采购货品”，这一点在六氟磷酸锂的短缺上表现得尤为明显。
另一家国内电池巨头比亚迪也不甘落后。比亚迪“抢走了Doohudo和Tenji的碗”。
2021年7月17日，多氟多公告称，公司及子公司与比亚迪、孚能科技、恩凯公司签署销售六氟磷酸锂的协议。总订单量近万吨六氟磷酸锂，交货期集中在7月份。今年，一直到2022年底。其中，比亚迪预计采购六氟磷酸锂6,460吨，鹏恩科技预计采购1,700吨。
此外，天脊控股旗下新泰材料与比亚迪签订六氟磷酸锂长期订单，其中3500吨六氟磷酸锂及3600余吨将于2021年7月至2022年12月期间供应给深圳比亚迪。计划2023年供应量达7800吨。具体供应量将在2022年12月产能方面再次讨论。
海外巨头LG电子也效仿这一做法，试图与中国供应商“锁定订单”。2021年7月，天赐材料全资子公司九江天赐与LG签署协议，LG同意自2021年下半年至2023年底向珠江采购总计约55万吨电解液产品。天锡。
物以稀为贵，“套牢”现象的出现就是行业繁荣的最有力证据。
从行业壁垒来看，六氟磷酸锂项目投资强度高、扩产周期长，新进入者需要充足的资金支持和承受较长回报周期的能力。目前，工业利用率和产量大幅增长，行业增长主体仍集中在技术成熟、产品优质、客户稳定的龙头企业。
这从天赐材料扩建项目的持续拖延中可见一斑，该项目于2017年10月开工，原计划两个月内完工，但因改用进口设备而延期至2018年10月31日。其后，由于建设危险品仓库，竣工日期被延长至2018年12月，而后又因环保法规加强的影响，项目施工材料采购推迟，竣工日期也随之推迟。
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